Liberty Steel: от больших обещаний до заката империи

В период с 2018 по 2023 год Liberty Steel, входящая в состав GFG Alliance, активно расширяла свою «империю», покупая европейские активы, в том числе проблемные. Однако после банкротства своего основного кредитора – Greensill Capital в 2021-м – компания предстала перед значительными финансовыми трудностями. Несмотря на попытки реструктуризации долгов и привлечение инвесторов в последние годы, ситуация для группы остается критической, как и ее активов в Европе, ряд из которых признаны банкротами или находятся на стадии ликвидации. Правительства вынуждены вмешиваться, ведь речь идет о меткомбинатах с давней историей, которые имеют инвестиционный потенциал и являются крупными работодателями в регионах присутствия.

Венгрия

В июле 2023 года Liberty Steel выиграла тендер на приобретение венгерского Dunaferr, предложив за предприятие €55 млн. Тогда было заключено соглашение о приобретении 100% акций Dunarolling Vasme и Duna Furnace Vasme – двух новых целевых компаний, созданных из жизнеспособных подразделений ликвидированной. Транзакция, зафиксированная в соглашении, состоялась в октябре после получения одобрения Еврокомиссии.

Liberty обязалась принять срочные меры по защите окружающей среды, сохранить рабочую силу, продолжить производство стали, трансформировать Dunaferr с доменного производства в электродуговое. Однако очень быстро возникли проблемы с оплатой труда и поддержкой производственной деятельности.

В августе 2023-го Liberty остановила единственную доменную печь меткомбината из-за высокой себестоимости производства, с тех пор прокатные станы завода работали только с перерывами. Согласно годовому отчету, большая часть дохода в 2023 году поступила от продажи квот на углерод.

Летом 2024 года был начат процесс закрытия двух коксовых батарей, а в августе – объявлено о предоставлении Китаем финансовой гарантии на сумму € 1,3 млрд для модернизации венгерского завода, в частности для перевода его на EAF.

Осенью 2024-го отношения между Liberty Steel и правительством Венгрии ухудшились на фоне длительного простоя завода в Дунауйвароше и финансовых затруднений. Власти страны предупредили о риске банкротства и ликвидации Liberty Dunaújváros, если не будут приняты меры по выплате зарплат и возобновлению производства. Отметим, что в начале года стороны еще искали общее решение по сохранению деятельности предприятия.

Ситуация накалилась после того, как в начале октября энергопоставщик ISD Power подал заявление о ликвидации Dunarolling Dunai Vasmű, прокатного подразделения, из-за задолженности за энергоснабжение.

Впоследствии венгерское правительство приняло чрезвычайный указ, позволявший ускорить процедуру банкротства и быстро назначить распорядителя имущества для обеспечения выплат работникам. Новые, дополнительные правила, вносившие изменения в закон о банкротстве, были направлены против Liberty Dunaújváros.

В конце ноября прошлого года суд приказал ликвидировать компании-преемники Dunaferr – Dunarolling и Duna Furnace – месяцем ранее обе были объявлены банкротами.

В настоящее время активы завода реорганизуются в новую компанию, и предпринимается попытка ее продать. Ликвидаторы ищут покупателей на тендерах на покупку определенных частей Dunaferr. Правительство продолжает критиковать за чрезвычайную поддержку Liberty без надлежащего контроля.

Румыния

В начале июня 2025 года после почти года простоя возобновил производство крупнейший сталелитейный комбинат Румынии – Liberty Galați, где запустили доменную печь №5. По словам гендиректора Раду Йонеску, с запуском домны и прокатных линий предприятие снова начнет поставлять высококачественную отечественную сталь для обороны, инфраструктуры, строительства и судостроения.

Параллельно продолжается процесс переговоров с примерно 1,2 тыс. кредиторов для утверждения плана реструктуризации – он должен быть поддержан судом до 5 июля. Главная цель – достижение положительного показателя EBITDA в течение следующих двух лет, увеличение портфеля заказов в стратегических отраслях и снижение операционных расходов.По словам Ремуса Борзы, президента EuroInsol, компания также внедряет ряд инициатив по поддержанию стоимости активов в Румынии, использованию непрофильных активов и поиску новых источников финансирования.

Борза отметил, что возобновление производства стало возможным благодаря скоординированным усилиям команды, оптимизации затрат и поддержке государственных партнеров.

EuroInsol и Sierra Quadrant, образовавшие консорциум, являются администраторами Liberty Galați. Последняя с 5 марта находится в превентивной процедуре избежания  неплатежеспособности. До июня компания несколько раз объявляла о перезапуске домны №5, каждый раз откладывая сроки из-за технических проблем, а также недостаточных запасов сырья.

Как отмечает румынская служба Free Europe/Radio Liberty, в последние 1,5 года Румыния профинансировала завод в Галаце через Exim Banca Românească на сумму €292 млн. Целью выделения этих средств был перезапуск единственной рабочей доменной печи предприятия. В частности, в декабре 2023-го компании был предоставлен кредит на пополнение оборотного капитала с субсидированными процентами в €142 млн. Эти средства помогли заводу поддерживать работу домны №5 только в первой половине 2024-го. В декабре прошлого года государство предоставило Liberty Tubular Products Galați SA еще один кредит на общую сумму до €150 млн. Компания, о которой идет речь, владеет прокатным станом сварных труб, 99,99% ее акций контролируется Liberty Galați, она также расположена на платформе завода.

Польша

Польша достаточно успешно спасает меткомбинат Huta Częstochowa, который является одним из крупнейших в стране производителей толстолистового проката. Liberty Steel приобрела предприятие в мае 2021 года за 190 млн злотых. Активы выставлялись на продажу трижды, указанная сумма была минимальной стартовой ценой третьего тендера, а покупатель – Corween Investments (часть Liberty Steel Group) – до этого арендовал предприятие.

Финансовые трудности на заводе обострились в конце 2023 года, когда было остановлено производство. В январе и феврале 2024 предпринимались попытки возобновить работу, однако они оказались безрезультатными. В апреле был создан «кризисный штаб», целью которого было спасти Huta Częstochowa. Однако рост задолженностей перед ZUS (учреждение социального страхования) и другими кредиторами заставили их подать заявление в суд о банкротстве.

В октябре 2024 года Huta Liberty Częstochowa была окончательно признана банкротом после того, как суд отклонил апелляцию компании на решение о ее ликвидации.

В ноябре арендатором металлургического завода в Ченстохове была избрана польская Węglokoks. Для выполнения соглашения, заключенного с арбитражным управляющим, была создана компания Huta Częstochowa sp. z o.o., которая взяла на себя обязательство работодателя перед работниками обанкротившегося завода и отвечает за возобновление его деятельности.

В январе 2025 года был запущен электросталеплавильный цех предприятия, в феврале – прокатный стан толстолистовой стали. С момента возобновления работы в начале года Huta Czestochowa произвела более 100 тыс. т стали. В ближайшие месяцы ожидается дальнейший рост объемов производства, продукция комбината поставляется не только на внутренний рынок, но и на экспорт. Меткомбинат планирует приобрести министерство обороны страны, однако продолжается апелляция по оценке его стоимости – после запуска производства стоимость актива выросла с 227 до 253,8 млн злотых.

Бельгия и Люксембург

В конце апреля 2025 года, после двухлетнего прекращения деятельности, суд объявил банкротом бельгийское предприятие Liberty Steel Liège. В марте туда был назначен временный администратор.

Ранее провалилась попытка объявить о тихом (закрытом) банкротстве (процедура для поиска покупателя активов, освобожденных от долгов), на которую согласилась румынская материнская компания Liberty Galati. Это произошло из-за нехватки средств, в частности, на выплаты работникам и поддержку активов, недостаточные гарантии со стороны региона присутствия.

Европейская профсоюзная организация industriAll Europe, в свою очередь, заявила, что банкротство Liberty Steel Liège стало печальным, но ожидаемым итогом деятельности Liberty Steel. По словам генерального секретаря Джудит Киртон-Дарлинг, компания систематически не выполняла свои обещания по инвестициям и промышленной деятельности.

Профсоюзы последовательно критикуют Liberty Steel и GFG Alliance. Еще в феврале прошлого года IndustriAll Europe и IndustriAll Global призвали положить конец «безответственному управлению» группы активами в Европе. Тогда они призвали GFG обеспечить полную прозрачность своих консолидированных финансов, а Еврокомиссию – создать соответствующую кризисную рабочую группу. Отмечалось, что национальные правительства должны выдвигать условия при предоставлении госфинансирования альянсу Санджива Гупты. В GFG ответили, что заявление профсоюзов было ошибочным и вводит в заблуждение, поскольку, как и вся европейская металлургия, операции Liberty пострадали от высоких цен на энергоносители, инфляции и импорта.

Драматично развиваются события вокруг предприятия Liberty Steel в Дюделанже (Люксембург), которое было официально объявлено банкротом в конце 2024 года. В мае 2025 года стало известно, что турецкая Tosyalı Holding, которая планировала приобрести завод, отказалась от сделки. Эта сталелитейная группа была признана лучшим кандидатом – с планами на инвестиции, сохранение штата и развитие предприятия. Хотя переговоры продвигались хорошо, о чем свидетельствовали и публичные заявления турецкой стороны, последняя внезапно пересмотрела позицию из-за изменений в регулированиях ЕС по импорту стали из третьих стран. Теперь дело вернулось к временному администратору. Тот переоценит ранее представленные предложения или, возможно, рассмотрит новые – на поиск нового оператора есть три месяца.

Чехия

В феврале текущего года с одобрения комитета кредиторов был начат процесс продажи обанкротившегося меткомбината Liberty Ostrava. В конце мая чешские СМИ сообщили, что обязательное предложение подала только компания SPV Nova Hut, владельцем которой является бывший министр внутренних дел страны Мартин Пецина. Однако, по словам управляющего по вопросам банкротства Шимона Петака, предложенная сумма была слишком низкой. С заинтересованной стороной немедленно начали переговоры по ее увеличению и удалось добиться повышения предложения на несколько сотен миллионов крон.

Выставленный на продажу силезский завод производил сталь преимущественно для строительной, машиностроительной и нефтехимической промышленности. Liberty Ostrava эксплуатирует три прокатных стана, в том числе трубопрокатный, работа которых финансируется другими компаниями через давальческие схемы. С начала текущего года и до конца апреля они произвели почти 180 тысяч. т продукции.

Профсоюз надеется, что покупатель предприятия захочет продолжить производство. Комитет кредиторов рассматривает, лучше ли продать SPV Nova Hut всю компанию, закрыть ли завод, а затем продать его в порядке ликвидации.

Великобритания

Во взвешенном состоянии остается ситуация и с британскими активами Liberty. В мае производитель специальной стали Liberty Specialty Steels UK (SSUK) избежал приказа о ликвидации из-за потенциальной продажи неназванному покупателю. Суд отложил принятие окончательного решения до 16 июля. Как отмечает The Guardian, Liberty Steel с июля 2024 ничего не производила на двух своих ключевых заводах в стране – предприятия в Ротереме (Южный Йоркшир) и Матервелли (Шотландия) из-за нехватки средств на закупку материалов.

Как пишет издание, SSUK эксплуатирует электродуговую печь в Ротереме, связанный завод в Стоксбридже и два других актива. Бизнес задолжал кредиторам £619 млн, включая £289 млн связанным компаниям GFG и £289 млн администраторам Greensill. В апреле состоялось слушание по плану реструктуризации, на котором все кредиторы Greensill и более трех четвертей выступили против него.

Правительство, вероятно, столкнется с давлением на необходимость вмешательства в этом случае, учитывая пример предприятия British Steel в Сканторпе. В мае представитель министерства бизнеса и торговли заявил, что власти продолжают внимательно следить за развитием событий вокруг Liberty Steel. По его словам, последняя, ​​в конце концов, должна руководить коммерческими решениями по поводу будущего своих активов.

Разрушительная стратегия

Большинство европейских активов Liberty Steel приобрели у ArcelorMittal, которая обязалась продать их перед покупкой итальянского завода Ilva. Соглашение, заершенное в 2019-м, оформило приобретение семи сталелитейных предприятий и пяти сервисных центров в семи странах Европы за €740 млн, включая заводы в Остраве, Галаце, прокатные станы в Дюделанже и два завода вблизи Льежа. Тогда объявлялось, что это делает Liberty Steel одним из десяти ведущих производителей в мире, за исключением Китая.

Позже были приобретены польская Huta Częstochowa и венгерский Dunaffer. Однако «сборка» и заводов наконец стала путем к упадку.

Проблемы Liberty Steel отчасти можно объяснить затяжным кризисом в европейской металлургии, вызванной высокими ценами на энергоносители, слабым спросом на сталь и финансовыми трудностями. С другой стороны, бизнес-модель компании строилась на приобретении проблемных активов, требовавших масштабных капиталовложений для модернизации. Стратегия, вероятно, опиралась на привлечение государственного финансирования. Однако даже поддержка правительств не помогла, ведь невозможно постоянно субсидировать операционные убытки.

Стратегия консолидации Liberty Steel нанесла серьезный ущерб европейской сталелитейной промышленности и отбросила жизнеспособные предприятия на годы назад. В ряде случаев компания вытеснила других потенциальных инвесторов, которые действительно могли бы модернизировать заводы и дать им толчок для развития. Пока же, как показывает практика, будет не так просто найти покупателей на активы Liberty.