Мировые цены на железную руду опустились до 6-месячного минимума

Майские фьючерсы на железную руду, наиболее торгуемые на Даляньской товарной бирже, по итогам периода 6-13 марта 2024 года упали на 8,9% по сравнению с предыдущей неделей – до 807,5 юаня/т ($112,29/т), свидетельствуют данные Nasdaq.

На Сингапурской бирже котировки базовых апрельских фьючерсов по состоянию на 13 марта 2024 года снизились на 10,8% по сравнению с ценой неделей ранее – до $103,45/т. Таким образом цены на сырье опустились до минимума с августа 2023 года.

В феврале цены на железную руду упали на 10,6% на Сингапурской бирже, и на 7,6% – на Даляньской, а с начала года падение составило -19,5% и -25,3% соответственно.

Котировки железной руды испытали значительный спад во второй половине февраля. Негативная динамика, в частности, была вызвана длительными новогодними каникулами в Китае и неоправданными ожиданиями возобновления спроса на сырье после недельного перерыва. Металлургические компании сдерживали закупки на фоне ослабления цен на сталь и сырье.

Правительство Китая пытается поддерживать внутреннее потребление стали, стимулируя рынок недвижимости. В частности, в конце февраля была снижена основная ставка пятилетнего кредитования на 25 б.п., до 3,95%. В то же время, ставки по годовым кредитам остались неизменными, что вызвало определенную обеспокоенность участников рынка недвижимости относительно ближайших перспектив. Только в январе продажи новых домов упали на 34% г./г.

Аналитики Commonwealth Bank of Australia считают, что продолжительное негативное состояние китайского сектора недвижимости, на которое приходится 30-35% спроса на сталь в стране, продолжит давить на рынок стали и металлургического сырья и в 2024 году, хоть и меньшими темпами.

«В ближайшей перспективе рост спроса на руду будет относительно медленным, и все будет зависеть от рентабельности производства стали», – комментируют аналитики Sinosteel Futures.

Дополнительный удар по ценам на железную руду в конце февраля повлекло за собой увеличение запасов сырья в портах Китая. Они достигли самых высоких показателей с апреля 2023 года в то время, когда ожидаемые циклоны в Австралии обошли железорудные штаты, а второй по величине поставщик ЖРС в мире Vale сообщил, что инцидент с поездом не повлияет на поставки и производство компании.

«Глобальные поставки железной руды колеблются почти на самом высоком уровне за последние три года. Если высокие темпы поставок продолжатся в сезон замедления спроса, цены на руду вряд ли могут найти поддержку», – добавляет Sinosteel Futures.

В начале марта цены на ЖРС продолжили сокращаться, поскольку фундаментальные показатели металлургической отрасли были ниже, чем ожидалось. Сомнения по восстановлению спроса на сырье в ближайшей перспективе и среднесрочной и долгосрочной перспективах усилились.

«Спрос на руду остается под давлением из-за более низкого, чем ожидалось, объема производства чугуна, и в настоящее время мы не видим никаких сильных движущих факторов для восстановления цен», – заявили аналитики First Futures.

Надеждой на поддержку рынка ЖРС было ежегодное заседание парламента – Всекитайское собрание народных представителей, которое состоялось 12 марта 2024 года, но ключевые экономические цели Китая на год не оправдали ожиданий значительной поддержки потребления стали.

«Китайское правительство воздерживается от введения фискальных стимулов, которые могли бы непосредственно увеличить объемы спроса на сталь, однако ценой увеличения бюджетного дефицита. Монетарная политика более мягкая и не способна исправить ситуацию в краткосрочной перспективе» – считает аналитик GMK Center Андрей Глущенко.

Ожидается, что в краткосрочной перспективе цены на руду продолжат снижаться из-за низкого спроса и больших запасов сырья. В частности, некоторые металлургические компании сообщили о намерениях отложить перезапуск производства после каникул, а некоторые из них планируют сократить производство в марте или начать техническое обслуживание, чтобы уменьшить потери. Кроме того, в Таньшане объявили о введении ограничений производства стали на фоне сильного загрязнения воздуха. Эти факторы, вероятно, опустят цены на ЖРС до уровня $100/т в ближайшие недели.