Макропоказатели Китая в I полугодии продемонстрировали нисходящий тренд

Макропоказатели Китая в январе-июне текущего года продолжают демонстрировать нисходящий тренд: 5 из 9 параметров показали падение в первом полугодии. Об этом сообщает BigMint.

В стране продолжили падать объемы выплавки стали, рост инвестиций в перерабатывающую промышленность оставался стабильным, однако инвестиции в инфраструктуру снизились в годовом исчислении. Несмотря на стимулирующие меры, деградация в сфере недвижимости все еще углубляется. По данным Национального бюро статистики, во втором квартале (апрель-июнь) ВВП страны вырос на 4,7% г./г., но этот рост медленнее показателей первого квартала (+5,3%).

Объемы выплавки стали в первом полугодии упали на фоне снижения рентабельности производства. По итогам января-июня 2024 года этот показатель сократился на 1,1% г./г., до 531 млн т. Причинами являются продолжение спада в секторе недвижимости и низкий внутренний спрос, сжимающий маржу.

Доходы отрасли за шесть месяцев сократились на 3,3% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, операционные расходы уменьшились на 2,9% г./г. Многие меткомбинаты остановили свои доменные печи, чтобы начать ремонтные работы.

Кроме того, Китай готовится к достижению своих целей по декарбонизации. В целом 22 из 34-х провинций страны очертили соответствующие меры по ограничению загрязнения воздуха ключевыми секторами, включая металлургию. Это произошло после того, как Государственный совет выпустил план действий, направленный на улучшение качества воздуха и продвижение «зеленой» повестки в конце прошлого года. Кроме того, 15% мощностей по выплавке стали еще не достигли эталонного уровня с точки зрения энергоэффективности.

Импорт железной руды в Китай поддерживается потребностью в пополнении запасов. По итогам января-июня этот показатель вырос на 6% в годовом исчислении. Цены на мелкую фракцию Fe62%, импортируемую страной, оставались стабильными по сравнению с аналогичным периодом прошлого года – на уровне $118/т CFR, что дополнительно способствовало закупкам. Кроме того, экспорт стали оставался стабильным, удерживая относительно высокий спрос на сырье.

Экспорт стали растет на фоне слабого внутреннего спроса – в первом полугодии показатель увеличился на 24% г./г., около 53 млн т. Однако июньские объемы упали на 9% м./м.

Внутренний спрос на сталь в Китае смещается со строительства на машины и инфраструктуру. Страна увеличивает свой косвенный экспорт, в рамках которого более 50% экспортируемых товаров составляют машины, комплектующие и другие товары, связанные с металлопродукцией.

Как отмечает BigMint, в стране есть признаки потенциального улучшения спроса на прокат, но общее производство стали, вероятно, снизится во втором полугодии 2024 года из-за длительного влияния рыночных условий на маржу предприятий. Отрасль ждет более устойчивого роста спроса, прежде чем прибегнуть к увеличению производства. Кроме того, металлурги должны учитывать требования к энергетическому переходу. Ожидается, что дальнейшие меры стимулирования, в частности снижение ставок и нормативов банковских резервных требований, поддержат спрос.

Однако борьба Китая за сохранение экономического равновесия означает большую нестабильность на глобальных рынках, так что краткосрочная экономическая перспектива выглядит неопределенной.

Напомним, что рост китайского экспорта приводит к падению мировых цен на сталь, а наращивание производственного потенциала страны грозит развивающимся экономикам.