Macquarie сохранил прогноз цен на железную руду на уровне $103/т в 2026 году

Австралийский инвестиционный банк Macquarie ожидает, что цены на железную руду будут сохраняться на стабильном уровне благодаря росту себестоимости производства, несмотря на структурный профицит на рынке. Средняя прогнозная цена на железную руду в этом году составит $103/т, а в третьем квартале – около $100/т. Об этом сообщает SteelOrbis.

В первом полугодии ключевым фактором поддержки цен были высокие фрахтовые ставки. Однако в третьем квартале внимание рынка, вероятно, снова сместится к фундаментальным факторам спроса и предложения.

Рост фрахтовых ставок и повышение кривой издержек на добычу железорудного сырья обусловлены несколькими факторами:

• увеличением стоимости бункерного топлива;
• ростом спроса на суда класса Capesize за счет активного экспорта бокситов из Гвинеи;
• увеличением объемов поставок в рамках железорудного проекта Симанду (Simandou);
• активизацией мировой торговли углем.

По оценкам Macquarie, 90-й перцентиль себестоимости производства железорудного сырья вырос с $81/т в начале года до $85/т. Именно этот рост создает ценовой «нижний порог» (floor), который удерживает рынок от обвала даже в условиях поступления дополнительных объемов продукции.

На фоне сильных экспортных показателей в первом полугодии банк повысил прогноз поставок из гвинейского проекта Симанду на 2026 год до 18 млн т. В то же время аналитики осторожно оценивают долгосрочные темпы наращивания мощностей из-за рисков, связанных с реализацией проекта.

Со стороны потребления ситуация в Китае остается относительно стабильной – производство чугуна находится на уровне верхней границы сезонных норм. Однако снижение маржинальности сталелитейных предприятий может создать риски для будущего потребления железорудного сырья. Кроме того, Macquarie прогнозирует постепенное сокращение объемов внутреннего производства железорудного концентрата в КНР в ближайшие годы, особенно в случае ослабления мировых цен.

Также банк пересмотрел в сторону увеличения свои прогнозы цен на коксующийся уголь. Это решение связано с майской аварией на угольной шахте в китайской провинции Шаньси, которая привела к человеческим жертвам. Прогноз стоимости твердого коксующегося угля на 2026 год был повышен на 3%, а полумягкого – на 1%. Усиление проверок безопасности после инцидента привело к снижению внутренней добычи угля в Китае примерно на 9% в г./г., что стимулировало восстановление импортного спроса.

Как сообщал GMK Center, агентство Fitch Ratings пересмотрело в сторону повышения свои краткосрочные прогнозы цен на горнодобывающее сырье. Краткосрочный прогноз цены на железную руду на 2026 год увеличен до $100/т (предыдущая оценка составляла $95/т).  Ожидаемая стоимость железной руды на 2027 год также пересмотрена в сторону роста — до $90/т против $85/т ранее.