Европейские цены на углерод в январе превысили €90/т

Главными факторами роста являются спекулятивная динамика рынка и постепенное сокращение предложения

Европейские цены на углерод (EUA, контракт на декабрь 2026 года) в январе текущего года превысили €90/т.

По данным биржи ICE, 15–16 января 2026 года цена составляла €92/т, что является более чем двухлетним максимумом.

В начале 2026 года цены на углерод в EU ETS резко повысились. Ключевыми факторами роста, который начался еще в декабре прошлого года, стали постепенное сокращение предложения квот в рамках реформы системы торговли выбросами, спекулятивное поведение игроков и окончательное внедрение механизма трансграничной углеродной корректировки (CBAM). Связь между ценами на выбросы углерода и ценами на газ ослабла.

В конце 2025 года инвестиционные фонды уверенно перешли от чистых коротких к чистым длинным позициям по фьючерсам EUA. Как отмечает Financial Times, хедж-фонды и другие спекулятивные инвесторы наращивают вложения средств в углеродные рынки ЕС на фоне ожидаемого дефицита, что подталкивает цены вверх и увеличивает издержки для отдельных предприятий тяжелой промышленности блока. По данным Intercontinental Exchange, указывает издание, инвестиционные фонды с августа прошлого года резко увеличили чистые ставки на рост стоимости квот на выбросы углерода, а в январе 2026 года они достигли максимального уровня за всю историю наблюдений, начиная с 2018 года.

Европейский рынок углерода оперативно реагирует на изменения геополитической ситуации. 20 января фьючерсы EUA (контракт на декабрь 2026 года) снизились до €84,9/т под давлением продавцов, вызванным угрозами Дональда Трампа о новых тарифах для отдельных стран ЕС и Великобритании. 29 января стоимость углеродных квот достигла семинедельного минимума на фоне ликвидации трейдерами длинных позиций и роста энергетических рынков из-за усиления риторики Соединенных Штатов в отношении Ирана.

Напомним, в конце прошлого года аналитики углеродных рынков ожидали роста европейских цен на углерод в 2026 году. Эксперты Montel в середине декабря прогнозировали, что средний показатель стоимости EUA составит €92,02/т, что примерно на 24% выше, чем в 2025 году. По оценкам ING, в этом году средняя цена квот на выбросы в ЕС достигнет €83/т по сравнению со средним показателем почти €75/т в 2025 году.

В Climate Market Now считают, что в I квартале рынок будет нацелен на достижение исторического максимума для эталонного контракта в размере €101,25/т. Базовый сценарий банка BBVA на 2026 год предусматривает, что квоты на выбросы углерода будут торговаться в диапазоне €80–100/т.

Согласно прогнозу GMK Center к 2030 году средняя цена на выбросы CO₂ в европейской системе торговли квотами может достичь €126/т. Этот показатель является консенсусом между оценками ведущих аналитических институтов, среди которых BloombergNEF, ABN Amro, Refinitiv, ICIS, S&P Global, Aurora Energy Research и Potsdam Institute for Climate Impact Research.