Цены на ЖРС в начале сентября выросли на фоне ожиданий восстановления спроса

В начале сентября 2025 года рынок железной руды демонстрировал умеренный рост после нестабильного завершения августа. Несмотря на значительные колебания в течение первых семи дней месяца, общий тренд оказался положительным: январские фьючерсы на Даляньской бирже (DCE) выросли на 0,3% – до $110,44/т, тогда как в начале периода котировки стартовали на уровне $107/т. На Сингапурской бирже октябрьские контракты подорожали на 1,4%, до $104,95/т.

Основное давление на рынок в начале месяца сформировали ограничения производства стали в Китае накануне военного парада 3 сентября. В ряде регионов, в частности в провинциях Хэбэй и Хэнань, заводы снизили выпуск чугуна на 30-50%, часть доменных печей была остановлена, что привело к снижению потребления руды и падению котировок 1 сентября. Тогда цены опустились до $107/т в Даляне и $101,3/т в Сингапуре.

Однако уже после завершения парада рынок получил сигнал к восстановлению: предприятия постепенно запускали доменные печи, возрастало производство чугуна, что укрепило стоимость руды. В период с 2 по 4 сентября котировки стабильно росли. Даже несмотря на слабые данные по потреблению проката и накоплению запасов, ожидания восстановления спроса после снятия ограничений поддерживали цены.

Дополнительным драйвером стал макроэкономический фон. Рост вероятности снижения ключевой ставки Федеральной резервной системой США усилил оптимизм на сырьевых рынках. Кроме того, рынок активно обсуждал возможные сдерживающие меры для китайской металлургии, которые могут включать новые ограничения выплавки стали, направленные на предотвращение перепроизводства. Несмотря на сомнения в реализме этих слухов, сам факт их циркуляции стимулировал позитивные ожидания и поддержал спотовые цены.

В конце первой недели сентября котировки стабилизировались на уровне выше $105-110/т. Однако участники рынка остаются осторожными: запасы руды в китайских портах растут быстрее, чем ожидалось, а спрос на сталь в строительном секторе по-прежнему слабый.

В краткосрочной перспективе рынок железной руды, вероятнее всего, останется волатильным. С одной стороны, ожидаемое восстановление сезонного спроса на сталь и стабилизация доменного производства могут поддержать цены в диапазоне $100-110/т. С другой стороны, риски избыточного предложения и новых ограничений со стороны правительства Китая могут вновь оказать давление на рынок. Наиболее вероятным сценарием станет сохранение балансирования котировок вокруг $105/т с незначительными колебаниями в зависимости от макроэкономических и отраслевых сигналов.