Аналитики ожидают повышения европейских цен на углерод в 2026 году

Аналитики углеродных рынков в целом ожидают роста европейских цен на углерод в 2026 году.

Эксперты Montel в середине декабря прогнозировали, что в следующем году средний показатель стоимости EUA составит €92,02/т, что примерно на 24% выше, чем в 2025-м. Их предположения основаны на более жестком балансе спроса и предложения в европейской системе торговли выбросами.

По оценкам ING, в 2026 году средняя цена квот на выбросы в ЕС составит €83/т по сравнению со средним показателем около €75/т годом ранее. Эксперты финансовой группы отметили, что сокращение предложения на европейском рынке квот продолжит подталкивать цены вверх. Этот сценарий могут изменить значительные спекулятивные долгосрочные позиции, уже накопленные инвестиционными фондами, а также возрастающее давление внутри ЕС относительно необходимости поиска баланса между конкурентоспособностью и достижением целей декарбонизации.

В Climate Market Now считают, что в І квартале 2026 года рынок будет нацелен на достижение исторического максимума для эталонного контракта на уровне €101,25/т – такой уровень наблюдался в феврале 2023-го. Основным риском является усиление политических барьеров, если цены слишком быстро преодолеют этот рубеж, а промышленный спрос в ЕС продолжит снижаться.

Базовый сценарий банка BBVA на 2026 год предусматривает, что квоты на выбросы углерода будут торговаться в диапазоне €80–100/т. Здесь придерживаются мнения, что длительное удержание цены выше €100, вероятно, вызовет политическое давление, которое ограничит дальнейший рост.

15 декабря 2025 года, в последний день торгов текущим декабрьским контрактом, европейские цены на углерод повысились до двухлетнего максимума – €85/т. Рост цены на EUA в конце года произошел на фоне значительного снижения цен на природный газ в Европе, тогда как обычно она изменяется в зависимости от котировок эталонного контракта TTF.

В Великобритании, по прогнозам экспертов Montel, в 2026 году цены на углерод будут колебаться в диапазоне от £57 до £76 за тонну. Такой разбег в ожиданиях объясняется неопределенностью в темпах объединения британской и европейской ETS.

Стороны договорились об объединении своих систем торговли выбросами во время саммита в мае 2025 года. Великобритания в конце года не получила освобождения от действия CBAM. Политические эксперты высказали мнение, что это и не было возможно в рамках текущего трека. Страна может получить исключение в 2026 году при условии объединения с EU ETS. Дата будущего саммита пока не назначена, но, вероятно, он состоится весной. Великобритания планирует ввести собственный CBAM с 2027 года, первые платежи по которому должны быть произведены в 2028 году.

Напомним, что по прогнозу GMK Center к 2030 году средняя цена на выбросы CO₂ в европейской системе торговли квотами (EU ETS) может достичь €126/т. Показатель является консенсусной оценкой ведущих аналитических организаций, среди которых BloombergNEF, ABN Amro, Refinitiv, ICIS, S&P Global, Aurora Energy Research и Potsdam Institute for Climate Impact Research.