Exclusive Слабая экономика Китая сдерживает цены на железную руду с начала мая

Несмотря на позитивные новости, рынок остался без четкой динамики

В течение мая 2025 года рынок железной руды демонстрирует ограниченную волатильность, оставаясь в основном в пределах узкого ценового диапазона. По состоянию на 23 мая 2025 года фьючерсы на руду на Далянской бирже выросли на 2,2% с начала месяца – до $99,73/т, хотя за последнюю неделю снизились на 2,3%. На Сингапурской бирже котировки немного потеряли в стоимости – $98,25/т (-0,05% за месяц; -3,1% за неделю).

Несмотря на относительную стабильность цен, рынок находился под давлением противоречивых факторов. С одной стороны, сохранялся сдержанный спрос со стороны китайских металлургов, обусловленный слабым восстановлением строительного сектора и вялыми макроэкономическими показателями Китая. Особенно негативно на ожидания инвесторов повлияли данные о замедлении промышленного производства и слабые кредитные индикаторы, обнародованные в середине месяца.

С другой стороны, рынок поддерживался надеждами на внешнеэкономическое улучшение. На фоне новостей о прогрессе в торговых переговорах между США и Китаем (13-15 мая), цены достигли максимумов за более чем пять недель. Дополнительным позитивом стало снижение доллара США, которое сделало импорт руды более выгодным для азиатских покупателей.

Впрочем, потенциал для роста ограничивался. Опасения относительно сокращения выпуска стали в Китае (что уже продолжается с апреля), а также рост объемов поставок руды ключевыми производителями (Австралия и Бразилия), сдерживали оптимизм рынка. Аналитики также отмечают, что активность на биржах оставалась невысокой, поскольку трейдеры осторожно оценивали баланс между стабильным спросом и риском избыточного предложения.

В краткосрочной перспективе цены на железную руду, вероятно, останутся в узком диапазоне $95-105/т. Дальнейшая динамика будет зависеть от макроэкономических сигналов из Китая – прежде всего из строительного сектора – и хода торговых переговоров с США. В случае появления новых стимулов от Пекина или существенного ослабления доллара возможен умеренный рост котировок. В то же время риски снижения спроса и роста запасов остаются факторами давления.

Как сообщал GMK Center, Moody’s ожидает, что цены на железную руду в ближайшие 12-18 месяцев будут оставаться на уровне $80-100/т. Такой прогноз обусловлен слабым спросом со стороны Китая и высоким предложением на мировом рынке.

Похожий взгляд озвучили аналитики BMI Country Risk and Industry Research. Они сохраняют прогноз среднегодовой цены на 2025 год на уровне $100/т, хотя и признают наличие давления со стороны слабого спроса.